我們常自覺已經確實的看到”歷史”了，卻往往忘記，歷史本是有多重可能的。
書中舉了一個例子。
有位清潔工，贏了大樂透，搬進一個高級社區。他的鄰居，是一位牙醫。兩人約有相等的財富。所以我們認為，在物質財富上，他們是站在平等的地位。
但這個看法有點問題。樂透得主贏得的100萬美金，跟牙醫工作幾十年下來累積的100萬美金本質上是不同的。
你可以這樣想。假如這位清潔工，將他的人生重覆活100萬次。其中絕大多數，他都不會贏得樂透，他就是做著清潔工的工作，領著清潔工的薪水。其中可能只有一次，會出現中大樂透致富的人生。
假如牙醫活一百萬遍他的人生，其中絕大多數，他都可以賺到牙醫等級薪水，累積到他應有的財富水準。
也就是說，對於中大樂透的清潔工來說，他的人生可能變異性非常大。但對於牙醫來說，他的財富等級的變化，在這百萬遍人生當中，差距不會大太。
一個可以很確定賺到的100萬，跟靠很多的運氣才能賺到的100萬，本質上是不同的。
所以作者說:
For one cannot consider a profession without taking into account the average of the people who enter it, not the sample of those who have succeeded in it.
當你考慮一個職業時，你必需想其中大多數人的平均表現，而不是只考慮當中的成功者。
這就讓我想到投資的應用。
投資時，太多人，就看著主動投資成功者(譬如巴菲特)的成績，然後心生嚮往，認為只要自己做主動投資，也可以拿到好績效。
但是，主動投資者的平均績效，是落後指數化投資的。
(這在理論上，在實務上，都可證明)。
也就是說，大多從事主動投資的人，在長達幾十年的投資歷程中，大多將拿到落後指數的成果。
這才是大多主動投資者最後面對的事實。
我們可以想一下，假如一個主動投資者將他的投資人生重覆一百萬次，有幾次他會拿到巴菲特般的成績呢?
恐怕是一次都沒有。
為什麼?
你以為巴菲特很常見嗎?
全球只有一位巴菲特，比台灣幾十位的大樂透得主還要少見啊!
而一個指數化投資人，將他的人生重覆一百萬次，可以很確定的，幾乎在每個人生中，他都會確實的拿到市場報酬(扣除掉一些指數化投資工具的成本)，他幾乎都可以確定拿到勝過大多主動投資人的成績。
幾乎可以確定拿到的好成果，跟要很多機運才能達成的好結果，價值是完全不同的。
(不過請注意，指數化投資不是獲利保證。它只會讓你拿到市場報酬。而市場報酬當然可能是負號。這是指數化投資跟主動投資都無法逃離的風險。)
太多人覺得主動投資太美妙，問題就出在，他們沒到看失敗者。
失敗者當然看不到了。雜誌、媒體、出版社，那一個不是拿投資成功者出來大書特書。
讀者、觀眾，以為他們已經看到了”歷史”，卻忘記主動投資其它許多不同的”可能”。一個幾乎不會被拿出來呈現在大眾眼前，落後市場，大敗潰輸的可能。
書中有個精彩比喻。
有個大富翁對你提出一個遊戲，在左輪手槍的六個彈室中，填入一顆子彈。把彈室轉一圈，對著你自己的太陽穴扣下阪機。假如沒有子彈擊發，富翁給你100萬美金。假如子彈擊發，那就不用再說了，我們都知道後果。
有一個年輕人，玩了三次，還活著，賺了300萬美金。媒體開始大書特書，他是如何致富的。
但假如你夠聰明，你會知道這個遊戲根本不能玩。
而現實金融世界最可怕的一點是，它不像左輪手槍有明確的機率。彈室可能有500個，1000個，其中只有一個裝有子彈。
當有人玩了一百次，都沒出事，媒體就會開始宣傳這是一個”安穩致富”的方法了。
(全文與相關連結，請見
http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2017/08/fooled-by-randomness1.html)
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